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      雞蛋:利空交易告一段落 遠月低位逢低做多|全球快報

      時間:2023-06-21 17:11:06       來源:國投安信期貨

      一、現貨:梅雨季行將結束,后期或展開季節性反彈

      近期,雞蛋現貨價格仍然處在弱勢下行期,梅雨季節雞蛋不易儲存,價格弱勢下跌為主。從季節性來看,每年的6月底7月初,是雞蛋價格結束弱勢,開啟季節性上漲的時間窗口。進入7~8月份,隨著中秋節前的備貨需求的展開,雞蛋現貨價格有望逐步走強。今年來看,需要警惕的是,今年春節后2月份雞苗補欄量環比大增18.6%,預計7月新開產蛋雞數量較多,存欄恢復壓力下關注現貨向上反彈的幅度。

      當前來看,隨著現貨價格的逐步下調,雞蛋現貨價格已經逼近或低于養殖成本線,6月19日,河北邯鄲地區價格3.82元/斤,衡水報價3.62元/斤,當前粉蛋飼料成本3.5元/斤,完全成本預計在3.8~4元/斤左右。


      (資料圖片)

      二、供應:盤面提前交易供給恢復預期,當前補欄積極性大幅下滑

      上半年,雞苗補欄積極性高漲,春節后2~5月雞苗補欄量累計同比增加10.4%。雞蛋期貨遠月價格持續對供應恢復預期進行交易和定價。5月份以后,種蛋利用率大幅下滑,同時雞苗價格也大幅下跌,雞苗補欄積極性走低。

      當前行業存欄仍處于低位,4月及5月在產蛋雞存欄量環比小幅下滑,同比處于歷史同期低位。

      三、成本:飼料原料價格近期連續反彈,成本端受到支撐

      上半年豆粕和玉米價格都出現一輪快速下跌?,F貨方面,截止6月20日,豆粕現貨均價4073元/噸,較年初2月1日4703元/噸下跌630元/噸,跌幅13%;玉米現貨均價2796元/噸,較2月1日2930元/噸下跌134元/噸,跌幅5%。期貨端,春節后至5月底豆粕09期價持續下行,近期受外盤美豆天氣市交易豆粕期價出現一輪急速上漲行情。玉米期價在春節后至5月中旬09合約持續單邊下行,近期在國內小麥發芽和減產題材以及外盤玉米天氣市炒作帶動下,玉米期價也出現連續上揚。

      前期豆粕玉米期現貨價格下行,市場在遠端飼料成本下行邏輯驅動下,雞蛋遠月期價持續下跌。當前原料端開始走強,成本端受到支撐。

      四、策略建議:逢低布局雞蛋遠月多單

      上周五至本周一雞蛋遠月盤面出現了快速上漲,遠月12月及1月等合約漲幅較大,并對近月合約有所帶動,盤面近弱遠強表現。我們認為遠月盤面對前期的利空題材交易告一段落,雞蛋補欄熱情大幅下降,隨著原料端價格開始反彈,雞蛋盤面遠月也開啟了反彈?,F貨端也即將接近季節性下跌的底部,后期有望迎來季節性上漲行情,建議逢低布局雞蛋遠月多單,后期繼續關注飼料成本變化以及現貨價格變動。

      (文章來源:國投安信期貨)

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